O ano de 2020, pareceu uma década em velocidade, e teve um final bem-vindo, alguns de nós começou a, tentar, dar sentido à linha do tempo de narrativas e eventos. A maioria de nós (inclusive eu) falhou. E isso em si  é uma narrativa intrigante, que lança luz sobre o rali do bitcoin.

Tenha paciência enquanto tento explicar.

Por outro lado, temos tendências econômicas e sociais conflitantes. Temos uma fé cega no poder das vacinas combinadas com a rejeição da ciência da transmissão do vírus; política monetária destinada a encorajar empréstimos combinados com bancos que não estão dispostos a fazê-lo; crescente interesse no valor dos mercados emergentes combinado com o aumento do risco de inadimplência; ampliação da desigualdade combinada com maior poder de protesto; Eu poderia continuar.

Essas forças conflitantes e a incerteza que as rodeia devem nos encorajar a examinar de perto as narrativas predominantes. Ainda assim, aqueles que observam o crescente interesse institucional no mercado de bitcoin aceitaram sem questionar a suposição de que as qualidades de hedge da inflação do bitcoin estão por trás disso.

Vamos separar isso.

O debate da deflação

Primeiro, vamos examinar outro par de tendências econômicas conflitantes.

A maioria dos economistas parece acreditar que um ressurgimento da inflação é improvável . O consumo deprimido e o excesso de oferta, o impacto contínuo das mudanças tecnológicas e demográficas, a baixa velocidade do dinheiro e o fraco mercado de trabalho são apenas alguns dos fatores que apontam. Isso já levou à deflação em algumas áreas econômicas importantes .

O mercado de títulos, por outro lado, nos diz que as preocupações com a inflação são reais. A taxa de equilíbrio de cinco anos, uma representação das expectativas de inflação calculadas pela diferença entre os títulos do Tesouro dos EUA de cinco anos e os títulos do Tesouro protegidos contra a inflação, está perto de seu máximo de cinco anos.

Além do mais, a curva de rendimento continua a se inclinar, sinalizando expectativas de taxas de juros mais altas no futuro, à medida que os bancos centrais lidam com um problema de inflação que se aproxima. Levando em consideração os danos que o aumento das taxas de juros causaria às economias carregadas de dívidas, este é o mercado de títulos nos dizendo que eles vêem problemas à frente.

Uma proteção contra a inflação

Mas isso realmente importa para o bitcoin?

O Bitcoin é visto como um hedge de inflação principalmente por causa de sua oferta limitada, que não é influenciada por seu preço, e por causa de sua atratividade relativa quando os rendimentos reais chegam a zero ou menos.

Ainda assim, quando você compra bitcoin, você não está fazendo isso apenas para proteger a inflação. Você está comprando bitcoin para evitar todas as outras consequências negativas que geralmente o acompanham.

É verdade que a inflação nem sempre é ruim. Uma inflação “boa”, resultado do crescimento econômico e do baixo desemprego que ajuda a diminuir a diferença entre a oferta e a demanda, estimula o investimento e ainda mais o crescimento econômico.A inflação galopante, no entanto, agrava a pobreza, aumenta a incerteza, destrói a confiança nas instituições e pode levar ao colapso da ordem social. Isso não é isolado da Alemanha pós-Primeira Guerra Mundial - vemos hoje na Venezuela, Zimbábue, Líbano e Argentina, para citar apenas alguns.

Bitcoin também é uma proteção para governos instáveis, estados que querem confiscar riqueza privada, pagamentos devido a sistemas corrompidos ou ameaças de ataques cibernéticos externos , líderes paranóicos que querem privar seus oponentes, desvalorizações protegendo a exportação que geram mais inflação.

Isso é menos provável nas economias desenvolvidas. Mas não vamos esquecer que os pontos de inflexão espreitam em cantos inesperados e que a Venezuela já foi um dos países mais ricos do mundo e uma das democracias mais estáveis ​​da América Latina.

O Bitcoin é uma proteção contra a inflação, mas também contra a instabilidade política e a ruptura social, o que - se a inflação voltar com força total - não é uma coisa ridícula para se preparar.

Uma proteção de desvalorização do dólar

O bitcoin também é uma proteção contra uma degradação mais suave, mas igualmente prejudicial, da moeda devido à perda de confiança.

Tradicionalmente, a inflação acompanha a força da economia local. Mas pode ser desencadeado pela fraqueza da moeda, que aumenta os preços dos produtos importados.

Isso geralmente é corrigido quando o banco central aumenta as taxas de juros para combater o aumento da inflação, o que aumenta a atratividade da moeda em relação a outras.

Mas no ambiente atual, um aumento nas taxas de juros pode ter o efeito oposto, dado o impacto potencialmente catastrófico nas economias endividadas. O mercado de títulos dos EUA está nos dizendo que acredita que as taxas de juros vão subir. O dólar continua a cair , no entanto, e pode continuar a cair mesmo que os aumentos das taxas se materializem, já que a fé na capacidade dos EUA de empregar ferramentas tradicionais com bons resultados pode ser abalada.

E, a maior parte do comércio de bitcoin é denominada em dólares. Portanto, se o dólar cair sem uma queda correspondente no valor do bitcoin (e como não está relacionado à economia, não há razão fundamental para isso), a relação BTC/USD aumenta.

O Bitcoin é uma proteção não apenas para os males macroeconômicos que fomos treinados para cuidar. Também pode fornecer lastro contra os problemas imprevistos à espera de serem acionados.

A tese 'louca'

Isso destaca outra força oculta do bitcoin como um ativo de investimento.

É diferente de qualquer ativo que vimos antes: fornecimento programático, governança descentralizada, infraestrutura de mercado fragmentada que funciona com tecnologia desenvolvida por uma entidade desconhecida, mas mantida por mineradores, desenvolvedores e validadores distribuídos em vários lugares do mundo.

Não se encaixa no pensamento econômico padrão - e por essa razão, é perfeito para os nossos tempos.

Em um mundo onde você passou da política monetária ortodoxa à economia Keynesiana e ao MMT em poucos meses, não há mais confiança nas receitas tradicionais.

Parafraseando GK Chesterton , quando você pára de acreditar em receitas tradicionais, sua mente se abre para novas.

Bitcoin em carteiras representa mais do que uma nova receita. Representa a necessidade de uma nova receita. Representa uma jogada de segurança contra um mundo em que ideias antigas estão no ar e novas ainda não se enraizaram.

Representa mais do que uma proteção contra a inflação: também representa uma aceitação de que a política e a economia podem ficar estranhas e que vale a pena considerar as ideias não testadas, que não estão vinculadas a características macroeconômicas e suposições anteriores.

Representa uma proteção contra a “loucura”, que esperançosamente não é o que nos espera - mas o risco de não se preparar para essa possibilidade está beirando o irresponsável, e nem mesmo pensar nisso pode acabar sendo proibitivamente caro.

Alguém sabe o que está acontecendo ainda?

O desempenho superior do bitcoin em 2020 deve configurar o ativo para uma atenção ainda mais profissional do investidor no próximo ano, embora todos saibamos que o desempenho passado não é um indicador de desempenho futuro. Ou é? A negociação dinâmica parece ser a estratégia predominante neste ano e, dada a quantidade de dinheiro que circula pelos mercados em busca de um bom retorno, não há indicação de que isso acabará em breve.

Então, novamente, todos os mercados em alta têm que terminar algum tempo, embora os fundamentos e teses de investimento do bitcoin não piorem com decepções com vacinas e números econômicos piores do que o esperado - ao contrário dos mercados de ações e títulos.

Fonte: https://www.coindesk.com/bitcoin-hedge-inflation-crazy